2025년에 갱신 시기가 된 태국 대마 매장 허가는 8,636건이었습니다. 이 가운데 갱신된 것은 1,339건(15.5%)뿐이었습니다. 7,297개 매장이 문을 닫았고, 11,136개 매장이 영업 중입니다. 이 수치는 방콕의 신문 The Nation이 2026년 2월 1일에 보도한 공중보건부 자료입니다. 주된 원인은 2025년 6월 26일부터 시행된 일련의 규정입니다. 이 규정에 따라 꽃은 처방전이 있어야만 팔 수 있습니다. 또 인증 농장에서 생산된 것이어야 하고, 광고하거나 온라인으로 팔 수 없습니다. 매장에는 전통의학 자격자(traditional medicine practitioner)가 현장에 있어야 합니다. 이번 2부에서는 이 규정이 공급에 어떤 영향을 주는지 설명합니다. 이어서 구체적인 리스크를 짚고, 손익분기점을 계산하고 시나리오를 만드는 방법을 보여 드립니다.
처방전은 PT 33(ภ.ท. 33)이며, 한 장으로 최대 30일분을 처방할 수 있습니다(PT 33 해설). 농장 인증은 GACP(Good Agricultural and Collection Practice, 우수농업 및 채집관리기준)입니다. GACP는 서면 기록, 검사, 추적을 바탕으로 한 재배 기준입니다. 대마 관리법안(Cannabis Control Act)은 2026년 9월 22일 내각의 승인을 받았습니다. 하지만 아직 법안이며 법률이 아닙니다.
이 글은 2부입니다. 1부: https://asiannabis.com/t/1432
4. 공급: 꽃은 인증 농장에서 생산된 것이어야 합니다
의료용 규정 때문에 서류 의무가 공급망을 따라 농장 단계까지 내려갔습니다. 판매하거나 수출하는 꽃은 GACP 인증 농장에서 생산된 것이어야 합니다. 이를 위해서는 서면 재배 기록, 배치 기록, 검사가 필요합니다. 또 각 제품을 식물 단계부터 포장까지 추적할 수 있어야 합니다.
이 점은 투자에 두 가지 영향을 줍니다.
이제는 농장과 매장을 함께 소유하는 편이 더 합리적입니다. 공급망의 여러 단계를 함께 소유하는 것을 수직통합이라고 합니다. 매장이 주로 직접 찾아오는 기호용 구매자에게 팔던 시절에는 수직통합이 덜 중요했습니다. 지금은 규정을 지킬 수 있는지가 사업의 한계를 정합니다. 그래서 규정에 맞는 꽃의 공급원을 직접 확보해 두는 것이 더 큰 가치를 가집니다.
꽃 공급이 매장 운영보다 유리할 수 있지만, 입증된 것은 아닙니다. 매장에는 임대료와 자격자 급여가 듭니다. 손님이 충분히 오지 않을 위험과 갱신 리스크도 있습니다. 농장은 손님이 오지 않을 위험이 없고, 매장의 자격자 요건도 적용되지 않습니다. 그래도 토지와 건물 비용이 들고, 갱신 때 허가나 GACP 인증을 잃을 위험도 있습니다. 농장 폐업에 대해서는 비교할 만한 수치가 발표된 적이 없습니다. 2025년 수치는 매장만 다룹니다. 따라서 농장이 더 안전하다는 근거는 되지 않습니다.
역자 주: 다른 농장에서 꽃을 산다면 매번 두 가지 서류를 요구하세요. 첫째는 그 농장의 유효한 GACP 인증서 사본입니다. 둘째는 해당 배치의 시험성적서(분석 인증서, certificate of analysis)입니다. 자세한 내용은 대마 분석 인증서(COA) 읽는 법을 참고하세요. 인증서의 배치 번호가 포장의 번호와 같은지 확인하세요. 규정상 인증된 출처의 꽃만 팔 수 있으며, 이 서류들이 출처를 증명합니다.
할 일: 공급 계약에 서명하기 전에 정리해 두세요. 배치마다 어디에서 오는지, 어떤 서류가 함께 오는지 적어야 합니다. 직접 재배할 계획이라면 GACP 기록 관리와 심사 비용을 매월 고정비로 모델에 넣으세요.
5. 리스크 하나씩 살펴보기
규정 변경. 지금까지 규정이 바뀐 기록이 분명하므로 이 리스크를 가장 먼저 다룹니다.
- 2022년 6월 9일: 대마가 마약류 목록에서 제외되었습니다.
- 2022년 11월: 꽃이 규제 허브로 지정되었습니다(공중보건부 고시 불기 2565년, 2022년 11월 11일 서명). 불기(B.E.)는 태국 불교력 연도이며, 543을 빼면 서기 연도가 됩니다.
- 2025년 6월 26일: 불기 2568년 고시가 기존 고시를 대체했습니다. 꽃은 PT 33 처방전이 있어야만 살 수 있게 되었고, 온라인 판매와 광고가 금지되었습니다.
- 2026년 4월 26일: 대마 또는 헴프 추출물에 관한 부령 불기 2569년이 허가 요건을 강화했습니다. 태국의 불기 2569년(2026년) 부령 두 건을 참고하세요.
- 2026년 4월 30일: 규제 허브에 관한 부령 (제2호) 불기 2569년이 꽃 허가 기준을 더 강화했습니다.
2025년 6월부터 2026년 4월까지 열 달 동안 공식 규정 변경이 세 번 있었습니다. 2026년에는 추가 조치도 나왔습니다. 6월에는 백지 PT 33 처방전 단속이 있었고, 7월에는 식품 광고 기준이 나왔습니다. 대마 관리법안은 아직 계류 중입니다(법안 진행 상황). 규정이 앞으로 더 바뀐다고 보고 계획을 세우세요.
허가 갱신. 갱신율은 15.5%였습니다. 이유가 무엇이었든, 매장들이 실제로 탈락한 곳은 갱신 단계였습니다.
역자 주: 아래는 태국 전통의학 보호법(Thai Traditional Medicine Protection Act) 불기 2542년(1999년)에 따라 허가 보유자가 받을 수 있는 처벌입니다. 시나리오를 만들 때 입력값으로 쓰세요. 자세한 내용은 허가 정지와 취소에 관한 글에 있습니다.
- 허가 정지: 명령 1건당 최대 90일입니다(제52조).
- 정지 기간 중 영업: 최대 1년의 징역이나 최대 20,000바트의 벌금에 처하며, 둘 다 받을 수도 있습니다(제52조 제2항, 제78조). 허가 없이 규제 허브를 판매하거나 가공해도 같은 처벌을 받습니다(제46조, 제78조). 갱신 심사가 진행되는 동안 계속 팔아도 되는지 확인해야 합니다. 허가가 만료되기 훨씬 전에 관할 허가 기관이나 태국 변호사에게 물어보세요.
- 허가 취소: 보유자는 2년 동안 이 법에 따른 새 허가를 받을 수 없습니다. 2년이 지난 뒤 새 허가를 내줄지는 허가 당국이 재량으로 결정합니다(제54조).
- 금지 대상: 2년 금지는 회사뿐 아니라 이사, 관리자, 그 밖의 책임자에게도 적용됩니다. 근거는 규제 허브의 연구·수출·판매·가공 허가에 관한 부령 불기 2559년(2016년) 제8조(1)(e)입니다. 같은 사람들이 새 회사를 세워 다시 신청하는 방법은 통하지 않습니다.
- 이의 신청: 통지를 받은 날부터 30일 이내에 태국 전통의학 지식 보호·진흥 위원회(Committee for the Protection and Promotion of Thai Traditional Medicine Knowledge)에 제기합니다(제70조). 이의를 신청해도 명령의 효력은 멈추지 않습니다. 위원회의 결정은 최종 결정입니다(제71조).
자격자 확보. 자격자는 반드시 갖춰야 하는 요건이며, 인력 시장에서 구하는 수밖에 없습니다. 자격자가 부족하면 급여가 오르고, 소규모 매장은 비용 부담이 커집니다.
광고. 온라인 광고만이 아니라 꽃에 대한 모든 광고가 금지됩니다. 2026년 7월에 나온 식품 광고 기준은 대마 식품에도 적용됩니다. 광고를 못 하는 매장은 입지, 입소문, 단골손님에 기댈 수밖에 없습니다. 그러면 마케팅 예산을 짜는 방식도 달라집니다. 또 좋은 입지의 가치가 올라가므로 임대 계약의 가치도 커집니다. 태국의 대마 광고·판매 규정을 참고하세요.
은행과 결제. 은행이 대마 사업체와 거래할지는 불확실합니다. 투자를 확정하기 전에 거래 은행에 서면으로 문의하세요. 이 사업용 계좌를 열어 주고 계속 유지해 줄지 확인해야 합니다.
외국인 소유. 2026년 4월 26일부터 THC 0.2%가 넘는 대마 또는 헴프 추출물 허가는 다음 세 유형에게만 발급됩니다.
- 외국인사업법 불기 2542년(1999년)상 '외국인’에 해당하지 않는 태국 법인(회사 같은 법적 실체)
- 국가 기관
- 태국 적십자사
이 글을 쓰면서 확인한 자료로는 꽃 허가 규정에 국적이나 소유 조건이 있는지 알 수 없었습니다. 외국인 투자자라면 무엇보다 먼저 태국 변호사에게 계획한 사업 구조를 검토받으세요.
매장 과잉. 아직 11,136개 매장이 남아 있습니다. 사업계획서가 아무리 좋아 보여도, 어디에 여느냐가 더 중요합니다.
할 일: 스프레드시트에서 위의 리스크를 6장의 세 가지 시나리오 중 하나에 각각 연결하세요. 그런 다음 리스크마다 생길 비용이나 줄어들 수입을 적어 두세요.
6. 모델 만드는 법: 손익분기점과 세 가지 시나리오
다음 단계를 순서대로 진행하세요.
- 먼저 현재 법적 상황을 확인하세요. 계획한 구체적인 활동과 소유 구조를 놓고 태국 변호사에게 확인받습니다. 이 단계를 통과하지 못하면 나머지 작업은 모두 헛수고가 됩니다.
- 자격자 요건을 확인하세요. 계획한 영업시간을 기준으로 확인합니다. 임대 계약에 서명하기 전에 채용 비용을 산정하세요.
- 초기 설치 항목마다 실제 견적을 세 곳에서 받으세요. 1부 3장의 비용 표는 글에 나온 숫자가 아니라 공급업체가 제시한 숫자로 채우세요.
- 시나리오를 하나가 아니라 세 개 만드세요. 기본 시나리오, 규정이 다시 강화되는 경우(대마 관리법안 계류 중), 갱신하지 못하는 경우입니다.
- 손익분기 월 매출을 계산하세요. 이를 바탕으로 손님이 몇 명 필요한지, 1인당 얼마를 써야 하는지 계산합니다. 그런 다음 그 입지에서 그만한 손님이 올 수 있는지 판단하세요.
- 철수 상황을 모델링하세요. 사업이 실패했을 때 회수할 수 있는 금액을 계산합니다.
매장의 손익분기점 계산
손익분기점은 수입이 비용과 정확히 같아서 이익도 손실도 없는 매출 수준입니다.
- 월 고정비. 매출과 관계없이 매달 나가는 비용을 모두 더합니다. 임대료, 자격자 급여, 다른 직원 급여, 규정 준수 비용, 공과금, 보험료, 은행 수수료가 여기에 들어갑니다. 연간 허가 갱신 비용의 12분의 1도 더합니다.
- 매출총이익률. 판매액에서 재고 매입비를 빼고 남는 비율입니다. 공식은 (판매가 − 매입원가) ÷ 판매가입니다. 배치마다 검사 비용을 낸다면 매입원가에 포함하세요.
- 월 손익분기 매출 = 고정비 ÷ 매출총이익률.
- 월 필요 고객 수 = 손익분기 매출 ÷ 고객 1인당 평균 구매액.
- 일 필요 고객 수 = 월 필요 고객 수 ÷ 월 영업일수.
고정비를 이익률로 나누기 때문에 이익률이 조금만 바뀌어도 손익분기점은 크게 움직입니다. 손님은 모두 유효한 PT 33 처방전이 있어야 합니다. 그러니 계산한 하루 고객 수를 근처 허가 매장의 실제 방문객 수와 비교하세요. 커뮤니티의 다른 매장 주인들에게도 물어보세요.
농장의 손익분기점 계산
- 수확 1회당 고정비: 토지 비용이나 임대료, 건물, 직원, 전기, GACP 기록과 심사 비용을 더합니다. 그 기간에 해당하는 허가 및 GACP 갱신 비용도 나눠 넣습니다.
- 킬로그램당 마진: kg당 판매가에서 kg당 변동비(투입재, 검사, 포장)를 뺀 값입니다.
- 수확 1회당 손익분기 킬로그램 = 수확 1회당 고정비 ÷ 킬로그램당 마진.
이 무게를 종자 카탈로그에 적힌 수확량과 비교하지 마세요. 내 재배 공간에서 실제로 나온 수확량과 비교해야 합니다.
세 가지 시나리오
| 시나리오 | 스프레드시트에서 바꿀 값 | 알 수 있는 것 |
|---|---|---|
| 기본 시나리오 | 견적받은 비용과 현실적인 매출 수치 | 아무것도 바뀌지 않을 때 사업이 굴러가는지 |
| 규정 재강화 | 새 규정 때문에 생길 수 있는 비용을 더합니다. 예를 들어 보도된 20세 미만 금지 조치가 법이 되면 직원 근무시간이 늘거나 연령 확인이 필요해집니다. 예상 매출은 낮춥니다 | 규정이 한 번 더 바뀌어도 버틸 만큼 마진이 충분한지 |
| 갱신 불가 또는 정지 | 고정비는 계속 나가는데 최소 90일(정지 명령 1건) 동안 매출을 0으로 둡니다. 허가 취소에 대비한 두 번째 버전도 만듭니다. 이 경우 2년 동안 금지되므로 철수 비용이 발생합니다 | 필요한 운전자금 규모(고정비 × 매출이 없는 개월 수). 문을 닫아야 할 때의 손실도 알 수 있습니다 |
농장도 같은 세 가지 시나리오를 씁니다. 세 번째 시나리오에서 허가나 GACP 갱신이 늦어지면 판매는 못 하고 비용만 계속 나갑니다.
투자수익률 수치
투자수익률(ROI)은 이익을 투자한 금액에 대한 비율로 나타낸 것입니다. 이 글에는 ROI 수치를 싣지 않았습니다. 누군가 보여 주는 ROI 수치는 신중하게 받아들이세요. 어떤 규정을 전제로 했는지 밝히지 않은 전망은 검증할 수 없습니다. ROI 수치를 보여 주는 사람에게는 두 가지를 물어보세요. 어떤 규정을 전제로 했는지, 그리고 갱신 불가 시나리오에서는 그 수치가 어떻게 되는지입니다.
할 일: 세 가지 시나리오를 모두 계산해 보기 전에는 임대 계약에 서명하지 마세요. 또 최소한 갱신 불가 상황을 버틸 현금을 확보하기 전까지는 서명하지 마세요.
7. 기회가 있을 수 있는 분야
다음 세 가지는 낙관에서 나온 것이 아니라 데이터에서 나온 관찰입니다.
규정 준수 서비스. 수천 곳의 매장과 농장에 자격자 인력 공급, 기록 관리 시스템, 허가 갱신 지원, 심사 준비가 필요합니다. 이 수요는 규정 변경 때문에 직접 생겨났습니다. 이런 서비스에도 별도 허가가 필요한지 확인하세요.
규정에 맞는 꽃 공급. 2025년에 갱신 대상이었던 매장 허가 가운데 약 84.5%가 갱신되지 않았습니다. 이는 전체 매장의 약 40%입니다. 농장에 대해서는 비교할 만한 수치가 발표되지 않았습니다. 의료용 규정 아래에서는 서류로 입증된 생산물의 가치가 커집니다. 다만 4장에서 다룬 리스크는 여기에도 그대로 적용됩니다.
그로우숍과 재배 자재. 꽃이 아니라 장비와 재배 투입재를 파는 사업입니다. 허가받은 대마 농장과 더 넓은 원예 시장을 함께 상대할 수 있습니다. 대마 매장 허가 규정이 같은 방식으로 적용되지는 않습니다. 그래도 취급할 제품군별로 따로 확인하세요. 대마 재배용으로만 판매하는 투입재에는 별도 규정이 있을 수 있습니다.
역자 주: 태국에서 비료는 비료법(Fertilizer Act) 불기 2518년(1975년)의 적용을 받습니다. 이 법은 비료법 (제2호) 불기 2550년(2007년)으로 개정되었습니다. 비료를 들여놓기 전에 합법적으로 등록된 제품인지 확인하세요. 확인 절차는 태국에서 비료가 합법인지 확인하는 법에 나와 있습니다. 농약은 농업국(Department of Agriculture, กรมวิชาการเกษตร)에 등록된 제품만 팔거나 쓸 수 있습니다. 사용할 때도 라벨에 적힌 대로만 써야 합니다. 태국 GACP에서 합법적으로 뿌릴 수 있는 것을 참고하세요. 미리 등록 여부를 확인하면 미등록 제품이 진열대에 오르지 않습니다.
할 일: 이 세 가지 분야를 비교하고 있다면 분야마다 고정비 목록을 만들고 손익분기점을 계산하세요. 이 작업은 하나를 고르기 전에 끝내세요.
2025년 갱신을 직접 겪은 분들께 드리는 질문
보도된 폐업 원인은 자격자 요건입니다. 그런데 실패의 이유는 네 가지로 나뉠 수 있습니다. ‘자격자를 찾지 못했다’, ‘급여를 감당할 수 없었다’, ‘그럴 가치가 없다고 판단했다’, '영업장 요건을 맞추지 못했다’입니다. 지금 개업을 계획하는 사람이 각 경우에서 배울 점은 서로 다릅니다. 하지만 실제로 어떤 이유였는지 기록한 공개 데이터는 없습니다. 2025년 갱신을 겪으셨다면 이 토픽 아래에 댓글을 남겨 주세요. 어떤 이유로 갱신에 실패했는지, 또는 어떻게 갱신을 통과했는지 알려 주시면 됩니다. 다음 사람이 현실적인 모델을 세우는 데 도움이 됩니다.
이 글은 일반적인 사업·시장 정보이며, 투자·재무·법률·세무 자문이 아닙니다. 규정은 여러 차례 바뀌었고, 게시 이후 다시 바뀌었을 수 있습니다. 돈을 투자하기 전에 자격을 갖춘 태국 변호사에게 현재 상황을 확인하세요. 폐업 수치는 The Nation이 2026년 2월 1일에 보도한 공중보건부 자료입니다. 이 글은 검증할 수 없는 비용 추정치나 ROI 추정치를 일부러 싣지 않았습니다.
참고 문헌
- The Nation (Bangkok), “Over 7,000 cannabis shops close due to stricter regulations and new law”, 2026년 2월 1일, 2025년 12월 28일 기준 공중보건부 자료 보도. https://www.nationthailand.com/news/policy/40061973
- 규제 허브(대마)에 관한 공중보건부 고시 불기 2568년(2025년), 2025년 6월 26일 시행.
- 대마 또는 헴프 추출물에 관한 부령 불기 2569년(2026년), 2026년 4월 26일 시행. 규제 허브에 관한 부령 (제2호) 불기 2569년(2026년), 2026년 4월 30일 시행.
- 태국 전통의학 보호법 불기 2542년(1999년), 제46조, 제52조, 제54조, 제70조, 제71조, 제78조.
- 규제 허브의 연구·수출·판매·가공 허가에 관한 부령 불기 2559년(2016년), 관보(Royal Gazette) 제133권 제103ก호, 2016년 12월 9일, 제8조(1)(e).
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