Trong năm 2025, hơn bảy nghìn cửa hàng cần sa của Thái Lan đã đóng cửa. Đó không phải là một đợt điều chỉnh thị trường. Đó là một sự phân loại lại về mặt quy định đang tác động lên một ngành vốn được xây dựng trên một bộ quy tắc khác. Nếu bạn đang cân nhắc rót vốn vào lĩnh vực này, bạn cần hiểu điều gì đã xảy ra, vì sao nó xảy ra, và cơ cấu chi phí của một cửa hàng hiện nay ra sao khi mô hình đã thay đổi. Bài viết này trình bày các con số đã được kiểm chứng, những khoản chi phí bạn phải tự điền bằng báo giá tại địa phương, và những rủi ro mà dữ liệu đóng cửa đã cho thấy rõ.
Tình hình tính đến tháng 10 năm 2026
Dữ liệu đóng cửa dưới đây chạy đến hết năm 2025. Kể từ đó, đã có ba diễn biến liên quan trực tiếp đến nhà đầu tư:
- Tháng 6 năm 2026: siết chặt xử lý các đơn thuốc PT 33 để trống (ký sẵn). Xem bài viết về việc thực thi PT 33.
- Tháng 7 năm 2026: các tiêu chí quảng cáo mới. Xem bài viết về tiêu chí quảng cáo.
- Ngày 22 tháng 9 năm 2026: Nội các đã phê duyệt Luật Kiểm soát Cần sa (Cannabis Control Act) và chuyển lên Hạ viện. Đây vẫn là dự thảo, chưa phải luật. Báo chí đưa tin dự thảo sẽ bổ sung lệnh cấm bán rõ ràng cho người dưới 20 tuổi. Xem bảng theo dõi dự thảo Luật Kiểm soát Cần sa.
Các quy định cấp phép năm 2026 không thay đổi quy tắc về đơn thuốc PT 33.
1. Các con số đã được kiểm chứng
Đây là những số liệu tôi có thể kiểm chứng. Chúng là điểm xuất phát cho mọi phân tích:
| Số liệu | Giá trị | Tính đến |
|---|---|---|
| Cửa hàng cần sa trên toàn quốc | 18.433 | 28 tháng 12 năm 2025 |
| Cửa hàng có giấy phép hết hạn trong năm 2025 | 8.636 | 28 tháng 12 năm 2025 |
| Trong số đó, giấy phép được gia hạn | 1.339 (15,5%) | 28 tháng 12 năm 2025 |
| Trong số đó, cửa hàng đã đóng cửa | 7.297 | 28 tháng 12 năm 2025 |
| Cửa hàng còn hoạt động | 11.136 | Báo cáo ngày 1 tháng 2 năm 2026 |
Nguồn: Dữ liệu của Bộ Y tế Công cộng tính đến ngày 28 tháng 12 năm 2025, do The Nation (Bangkok) đưa tin, “Over 7,000 cannabis shops close due to stricter regulations and new law”, ngày 1 tháng 2 năm 2026.
Tỷ lệ gia hạn 15,5% là con số đáng để suy ngẫm. Khoảng 84,5% số giấy phép đến hạn gia hạn trong năm 2025 đã không được gia hạn. Đó là xấp xỉ sáu trên bảy, và khoảng 40% tổng số cửa hàng.
Nguyên nhân về quy định. Ngày 9 tháng 6 năm 2022, cần sa bị loại khỏi danh mục chất gây nghiện. Kể từ đó, khuôn khổ pháp lý chuyển sang chỉ cho phép sử dụng y tế (medical use). Bước đi mang tính quyết định là Thông báo của Bộ Y tế Công cộng về Dược liệu kiểm soát (Cần sa) năm Phật lịch 2568, có hiệu lực từ 26 tháng 6 năm 2025. Theo đó:
- hoa chỉ được cấp phát khi có đơn thuốc PT 33 của người hành nghề được ủy quyền;
- một đơn thuốc có hiệu lực không quá 30 ngày và chỉ dùng một lần;
- hoa được bán phải đến từ cơ sở đạt chứng nhận GACP;
- cấm bán hàng trực tuyến và quảng cáo.
The Nation mô tả việc phải có người hành nghề y học cổ truyền được cấp phép hoặc đăng ký làm việc tại cửa hàng là một trong những yêu cầu mới khó khăn nhất đối với các cửa hàng. Yêu cầu đó đi kèm khuôn khổ tháng 6 năm 2025, và đó là lý do nó có thể gây ra các vụ đóng cửa trong năm 2025.
Hệ quả tài chính. The Nation trích dẫn các chuyên gia ước tính các vụ đóng cửa ở mức “hàng chục triệu baht vốn đầu tư”. Con số này có vẻ thấp hơn nhiều so với thực tế. Cùng bài báo trích lời một chủ cửa hàng ở Bangkok đã đầu tư gần 1 triệu baht cho cải tạo, thiết bị và hàng tồn kho. Dù chỉ vài trăm nghìn baht mỗi cửa hàng, nhân với 7.297 cửa hàng cũng lên tới hàng tỷ baht. Tôi không tìm được tổng số có nguồn dẫn, nên hãy coi tổng thiệt hại là chưa rõ.
Nhận định của chuyên gia, trong cùng báo cáo: TS. Bundit Sornpaisarn thuộc Centre for Addiction and Mental Health (CAMH) tại Toronto (The Nation viết tên là “Bandit Sorpaisan”) gọi chính sách của Thái Lan là ví dụ về phi hình sự hóa mà không có khuôn khổ quản lý rõ ràng.
2. Đợt thanh lọc thực sự cho nhà đầu tư thấy điều gì
Rủi ro quy định không phải là lý thuyết. 7.297 doanh nghiệp đã nhận ra điều này chỉ trong một năm. Một doanh nghiệp có thể hợp pháp, đang hoạt động và có lãi, nhưng vẫn bị biến thành không còn khả thi bởi một thay đổi quy định với thời hạn thực hiện ngắn. Bất kỳ mô hình đầu tư nào cho lĩnh vực này mà không có kịch bản quy định thay đổi lần nữa đều chưa đầy đủ.
Rào cản gia nhập đã tăng mạnh, và điều đó có hai mặt. Sự tham gia của người hành nghề là một ràng buộc vận hành thực sự. Đó là bài toán tuyển dụng và một chi phí cố định, không phải một biểu mẫu để nộp, và nó giết chết mô hình cửa hàng vốn thấp. Điều đó cũng có nghĩa là 11.136 đơn vị còn lại phải đối mặt với ít cạnh tranh mới hơn nhiều so với nhóm trước đó.
Thị trường giờ là thị trường y tế, điều này làm thay đổi khách hàng và sản phẩm. Một cửa hàng bán cho khách du lịch vãng lai và một cửa hàng cấp phát theo đơn thuốc là hai doanh nghiệp khác nhau. Chúng khác nhau về biên lợi nhuận, hàng tồn kho, nhân sự và gánh nặng tuân thủ. Một mô hình xây dựng cho loại thứ nhất sẽ không sống sót khi trở thành loại thứ hai.
Có thể đang diễn ra quá trình hợp nhất, hoặc không. 11.136 cửa hàng cho khoảng 70 triệu dân vẫn là mật độ rất cao. Các vụ đóng cửa năm 2025 là kết thúc của đợt điều chỉnh hay mới chỉ là khởi đầu? Tôi không thể trả lời điều đó từ dữ liệu hiện có, và bất kỳ ai trả lời chắc chắn theo hướng nào cũng chỉ là đoán.
3. Mô hình chi phí: cơ cấu, không phải con số
Tôi không công bố số liệu baht cho tiền thuê, cải tạo, phí giấy phép, lương hay hàng tồn kho, vì tôi không thể kiểm chứng các con số hiện hành. Những con số bịa ra trông có vẻ hợp lý sẽ là điều tai hại nhất mà một bài viết về đầu tư có thể chứa. Dữ liệu duy nhất có nguồn mà tôi có là một trường hợp đơn lẻ: một chủ cửa hàng ở Bangkok cho biết đã đầu tư gần 1 triệu baht (The Nation, 1 tháng 2 năm 2026). Đó là một giai thoại, không phải một chuẩn so sánh.
Phần dưới đây là cơ cấu: những gì cần có trong mô hình, và những gì thường bị bỏ sót.
Chi phí thiết lập
| Khoản mục | Ghi chú |
|---|---|
| Tiền đặt cọc mặt bằng và tiền thuê trả trước | Thường là vài tháng. Vị trí quyết định khoản này nhiều hơn bất kỳ biến số nào khác |
| Hoàn thiện nội thất và cải tạo | Bao gồm mọi thứ mà điều kiện cấp phép yêu cầu: khu vực cấp phát, kho lưu trữ an toàn, không gian lưu hồ sơ |
| Đơn xin cấp phép | Lệ phí nhà nước, cộng phí chuyên môn nếu bạn dùng tư vấn |
| An ninh và kiểm soát ra vào | Thường là điều kiện cấp phép, không phải tùy chọn |
| Hệ thống bán hàng và lưu hồ sơ | Việc cấp phát theo đơn thuốc cần hồ sơ bệnh nhân và sản phẩm. Đây là một hệ thống tuân thủ, không phải một máy tính tiền |
| Hàng tồn kho ban đầu | Hoa phải đến từ cơ sở đạt chứng nhận GACP (xem phần 4) |
| Biển hiệu và thương hiệu | Quảng cáo hoa bị cấm (xem phần 5) |
| Phí chuyên môn | Pháp lý, kế toán, cấp phép |
Chi phí vận hành
| Khoản mục | Ghi chú |
|---|---|
| Tiền thuê | |
| Lương người hành nghề | Khoản đã thay đổi mô hình kinh doanh. Hãy xác nhận chính xác điều kiện giấy phép của bạn yêu cầu gì trong giờ mở cửa. Giờ mở cửa dài hơn có thể đồng nghĩa với nhiều hơn một người hành nghề |
| Nhân viên khác | |
| Mua hàng tồn kho | |
| Chi phí kiểm nghiệm | Khi được yêu cầu đối với các sản phẩm bạn kinh doanh |
| Tuân thủ và lưu hồ sơ | Thời gian nhân viên, hệ thống, chuẩn bị kiểm toán |
| Tiện ích, bảo hiểm, ngân hàng | |
| Gia hạn giấy phép | Bao gồm chi phí của chính quy trình gia hạn. Dữ liệu năm 2025 cho thấy đây là nơi các doanh nghiệp thất bại |
Những khoản thường bị bỏ sót nhất
Phương án thay thế người hành nghề. Một người hành nghề không thể phủ toàn bộ giờ hoạt động mãi mãi: có kỳ nghỉ, ốm đau và nghỉ việc. Nếu mô hình của bạn phụ thuộc vào một người, bạn có một điểm lỗi duy nhất khiến cửa hàng phải đóng cửa. Hãy dự trù ngân sách cho người thay thế, hoặc lên kế hoạch giờ mở cửa ngắn hơn.
Vốn lưu động trong quá trình gia hạn giấy phép. Dữ liệu năm 2025 chính là lập luận ở đây. Hãy mô hình hóa một kịch bản trong đó việc gia hạn bị chậm và bạn không thể kinh doanh trong một khoảng thời gian.
Hàng tồn kho lỗi thời. Hoa cần sa có hạn sử dụng (shelf life) hữu hạn, và thị trường chỉ bán theo đơn thuốc luân chuyển hàng chậm hơn.
Chi phí thoát vốn. Chi phí hoàn thiện nội thất là chi phí chìm, nhưng nghĩa vụ hợp đồng thuê vẫn tiếp tục. Các cửa hàng đóng cửa có thể vẫn phải chịu trách nhiệm tiền thuê cho mặt bằng mà họ không còn dùng được.
4. Yêu cầu về phía cung ứng định hình hoạt động kinh doanh
Một khuôn khổ y tế đẩy các nghĩa vụ tuân thủ ngược lên khâu trồng trọt. Hoa được bán hoặc xuất khẩu phải đến từ cơ sở trồng đạt chứng nhận GACP. Điều đó có nghĩa là trồng trọt có tài liệu, hồ sơ lô sản xuất, kiểm nghiệm và truy xuất nguồn gốc (traceability) từ cây đến bao bì.
Hai hệ quả đối với một phương án đầu tư:
Tích hợp dọc (vertical integration) trở nên hấp dẫn hơn so với dưới mô hình giải trí, vì việc kiểm soát một chuỗi cung ứng tuân thủ có giá trị hơn khi tuân thủ là ràng buộc then chốt.
Cung ứng có thể là vị thế tốt hơn bán lẻ, nhưng điều đó chưa được chứng minh. Bán lẻ chịu chi phí mặt bằng, chi phí người hành nghề, rủi ro lượng khách và rủi ro gia hạn giấy phép. Trồng trọt tránh được rủi ro lượng khách và yêu cầu người hành nghề của bán lẻ. Nó vẫn phải chịu chi phí đất đai và cơ sở vật chất, cùng rủi ro gia hạn giấy phép và GACP. Chưa có dữ liệu đóng cửa trang trại tương đương nào được công bố, nên các số liệu năm 2025 chỉ mô tả bán lẻ. Chúng không cho thấy trồng trọt an toàn hơn.
5. Các rủi ro, nêu cụ thể
Thay đổi quy định. Xếp đầu tiên vì hồ sơ lịch sử rất rõ ràng:
- 9 tháng 6 năm 2022: cần sa bị loại khỏi danh mục chất gây nghiện.
- 11 tháng 11 năm 2022: hoa được xếp là dược liệu kiểm soát (thông báo của Bộ Y tế Công cộng năm Phật lịch 2565).
- 26 tháng 6 năm 2025: được thay thế bằng thông báo năm Phật lịch 2568, với việc cung ứng chỉ theo đơn thuốc PT 33 và không bán hàng trực tuyến hay quảng cáo.
- 26 tháng 4 năm 2026: Quy định của Bộ trưởng về chiết xuất từ cần sa/cây gai dầu năm Phật lịch 2569 siết chặt việc cấp phép.
- 30 tháng 4 năm 2026: Quy định của Bộ trưởng về giấy phép dược liệu kiểm soát (số 2) năm Phật lịch 2569 siết chặt thêm.
Đó là ba thay đổi quy tắc chính thức trong mười tháng từ tháng 6 năm 2025 đến tháng 4 năm 2026, chưa tính các biện pháp năm 2026 được liệt kê trong mục “Tình hình tính đến tháng 10 năm 2026” và dự thảo Luật. Hãy giả định sẽ còn nhiều hơn nữa.
Gia hạn giấy phép. Tỷ lệ gia hạn 15,5%. Dù nguyên nhân là gì, đây là điểm thất bại đã quan sát được.
Nguồn người hành nghề. Một yêu cầu bắt buộc phụ thuộc vào thị trường lao động để cung ứng. Nếu nguồn cung thiếu, lương tăng và các đơn vị nhỏ bị ép.
Quảng cáo. Quảng cáo hoa bị cấm, và các tiêu chí tháng 7 năm 2026 cũng được áp dụng. Một cửa hàng không thể quảng cáo phải dựa vào vị trí, giới thiệu và khách quen. Điều đó thay đổi cả ngân sách tiếp thị lẫn giá trị của hợp đồng thuê.
Ngân hàng và thanh toán. Khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính đối với các doanh nghiệp cần sa là không chắc chắn. Hãy kiểm tra với ngân hàng của bạn trước khi cam kết.
Sở hữu nước ngoài. Quy định về chiết xuất năm Phật lịch 2569 đặt ra các điều kiện về quốc tịch đối với người được nắm giữ giấy phép. Để biết nguyên văn chính xác, xem bài viết về cấp phép năm Phật lịch 2569. Nếu bạn là nhà đầu tư nước ngoài, hãy nhờ luật sư Thái Lan kiểm tra cấu trúc dự định của bạn trước khi làm bất cứ điều gì khác.
Bão hòa thị trường. Còn 11.136 cửa hàng. Phân tích vị trí quan trọng hơn kế hoạch kinh doanh.
6. Cách xây dựng mô hình
- Trước hết hãy xác nhận tình trạng pháp lý hiện hành với luật sư Thái Lan, cho hoạt động và cấu trúc sở hữu cụ thể của bạn. Mọi thứ khác đều là công cốc nếu bước này thất bại.
- Xác nhận yêu cầu về người hành nghề cho giờ mở cửa dự định của bạn, và tính giá việc tuyển dụng trước khi bạn ký hợp đồng thuê.
- Lấy ba báo giá thực cho mỗi khoản mục thiết lập. Điền vào các bảng ở phần 3 bằng số liệu từ nhà cung cấp, không phải từ một bài viết.
- Mô hình hóa ba kịch bản, không phải một: kịch bản cơ sở, kịch bản quy tắc lại bị siết chặt (dự thảo Luật đang chờ), và kịch bản bạn không thể gia hạn.
- Tính doanh thu hàng tháng hòa vốn. Sau đó tính ngược ra số lượng khách và giá trị giỏ hàng cần có, và tự hỏi liệu vị trí có đáp ứng được không.
- Mô hình hóa việc thoát vốn. Bạn có thể thu hồi được gì nếu việc này không thành công?
Về các con số ROI. Tôi không công bố con số nào, và tôi sẽ nhìn bất kỳ con số nào được đưa cho bạn bằng sự hoài nghi. Một bản dự phóng không nêu các giả định về quy định thì không phải là bản dự phóng.
7. Cơ hội thực sự có thể nằm ở đâu
Ba nhận xét xuất phát từ dữ liệu chứ không phải từ sự lạc quan:
Dịch vụ tuân thủ. Hàng nghìn đơn vị cần bố trí nhân sự là người hành nghề, hệ thống lưu hồ sơ, hỗ trợ gia hạn giấy phép và chuẩn bị kiểm toán. Sự chuyển dịch quy định đã trực tiếp tạo ra nhu cầu đó, và phục vụ nó không đòi hỏi giấy phép mặt bằng.
Nguồn cung tuân thủ. Khoảng 84,5% số giấy phép đến hạn gia hạn trong năm 2025 đã không được gia hạn (≈40% tổng số cửa hàng). Chưa có số liệu tương đương nào được công bố cho khâu trồng trọt, và một khuôn khổ y tế làm tăng giá trị của sản xuất có tài liệu. Các rủi ro nêu ở phần 4 vẫn áp dụng.
Cung ứng growshop và vật tư đầu vào. Đây là vị thế “bán cuốc xẻng”. Nó phục vụ cả việc trồng trọt được cấp phép lẫn thị trường làm vườn rộng hơn, và không chịu chế độ cấp phép bán lẻ cần sa theo cùng một cách. Tuy vậy, hãy kiểm chứng điều này cho dòng sản phẩm cụ thể của bạn: các vật tư bán riêng cho việc trồng cần sa có thể đi kèm quy định riêng.
Gửi những ai đã trải qua chu kỳ gia hạn năm 2025: điều gì thực sự đã chặn các cửa hàng đã đóng cửa? Nguyên nhân được báo cáo là yêu cầu về người hành nghề. Nhưng “không tìm được người hành nghề”, “không đủ khả năng chi trả cho một người”, “quyết định rằng không đáng” và “không đáp ứng được các quy tắc về mặt bằng” là bốn thất bại khác nhau, với bốn bài học khác nhau cho bất kỳ ai đang mô hình hóa việc gia nhập hiện nay. Những người đã trải qua biết đó là trường hợp nào, và điều đó không nằm trong bất kỳ bộ dữ liệu nào được công bố.
Đọc thêm: hai Quy định của Bộ trưởng năm Phật lịch 2569, bảng theo dõi dự thảo Luật Kiểm soát Cần sa, tiêu chí đánh giá cửa hàng, các trang trại GACP.
Bài viết này là thông tin kinh doanh và thị trường chung, không phải tư vấn đầu tư, tài chính, pháp lý hay thuế. Tình hình quy định đã thay đổi nhiều lần và có thể đã thay đổi lần nữa kể từ khi đăng bài, vì vậy hãy kiểm chứng tình hình hiện hành với một luật sư Thái Lan có trình độ trước khi cam kết vốn. Số liệu đóng cửa là dữ liệu của Bộ Y tế Công cộng theo báo cáo của The Nation ngày 1 tháng 2 năm 2026. Tôi cố ý không công bố các ước tính chi phí hoặc ROI mà tôi không thể kiểm chứng.