Im Laufe des Jahres 2025 haben in Thailand mehr als siebentausend Cannabis-Shops geschlossen. Das war keine Marktkorrektur. Es war eine regulatorische Neueinstufung, die eine Branche traf, die sich auf einem anderen Regelwerk aufgebaut hatte. Wenn Sie erwägen, Kapital in diesen Sektor zu investieren, müssen Sie verstehen, was geschehen ist, warum es geschehen ist und wie die Kostenstruktur eines Shops nach dem Wechsel des Modells aussieht. Dieser Artikel legt die verifizierten Zahlen dar, die Kostenpositionen, die Sie mit lokalen Angeboten ausfüllen müssen, und die Risiken, die die Schließungsdaten konkret machen.
Stand: Oktober 2026
Die nachstehenden Schließungsdaten reichen bis Ende 2025. Seitdem sind drei Dinge geschehen, die für Investoren unmittelbar relevant sind:
- Juni 2026: ein Vorgehen gegen blanko (vorab unterschriebene) PT-33-Rezepte. Siehe den Artikel zur Durchsetzung von PT 33.
- Juli 2026: neue Werbekriterien. Siehe den Artikel zu den Werbekriterien.
- 22. September 2026: Das Kabinett hat das Cannabis Control Act (Cannabis-Kontrollgesetz) gebilligt und dem Repräsentantenhaus zugeleitet. Es ist weiterhin ein Entwurf und kein Gesetz. Presseberichten zufolge würde es ein ausdrückliches Verkaufsverbot an unter 20-Jährige ergänzen. Siehe den Tracker zum Entwurf des Cannabis Control Act.
Die Lizenzverordnungen von 2026 haben die PT-33-Rezeptregeln nicht geändert.
1. Die Zahlen, verifiziert
Dies sind die Zahlen, die ich verifizieren konnte. Sie sind der Ausgangspunkt jeder Analyse:
| Kennzahl | Wert | Stand |
|---|---|---|
| Cannabis-Shops landesweit | 18.433 | 28. Dezember 2025 |
| Shops, deren Lizenzen im Jahr 2025 ausliefen | 8.636 | 28. Dezember 2025 |
| Davon Lizenzen erneuert | 1.339 (15,5 %) | 28. Dezember 2025 |
| Davon Shops geschlossen | 7.297 | 28. Dezember 2025 |
| Weiterhin betriebene Shops | 11.136 | Berichtet am 1. Februar 2026 |
Quelle: Daten des Gesundheitsministeriums (Ministry of Public Health) mit Stand 28. Dezember 2025, berichtet von The Nation (Bangkok), „Over 7,000 cannabis shops close due to stricter regulations and new law", 1. Februar 2026.
Eine Erneuerungsquote von 15,5 % ist die Zahl, bei der man verweilen sollte. Etwa 84,5 % der im Jahr 2025 zur Erneuerung anstehenden Lizenzen wurden nicht erneuert. Das ist ungefähr sechs von sieben, und rund 40 % aller Shops.
Die regulatorische Ursache. Am 9. Juni 2022 wurde Cannabis von der Liste der Betäubungsmittel gestrichen. Seitdem hat sich der Rahmen auf ausschließlich medizinische Verwendung verlagert. Der entscheidende Schritt war die Bekanntmachung des Gesundheitsministeriums zu kontrollierten Kräutern (Cannabis) B.E. 2568, in Kraft seit dem 26. Juni 2025. Danach gilt:
- Blüten dürfen nur gegen ein PT-33-Rezept eines autorisierten Behandlers abgegeben werden;
- ein Rezept gilt für höchstens 30 Tage und ist nur einmal verwendbar;
- verkaufte Blüten müssen aus einer GACP-zertifizierten Anlage stammen;
- Online-Verkauf und Werbung sind verboten.
The Nation beschreibt die Anwesenheit eines zugelassenen oder registrierten Praktikers der traditionellen Medizin vor Ort als eine der härtesten neuen Anforderungen für Shops. Diese Anforderung kam mit dem Rahmenwerk vom Juni 2025, weshalb sie bereits im Laufe des Jahres 2025 Schließungen verursachen konnte.
Die finanzielle Folge. The Nation zitiert Experten, die die Schließungen auf „zig Millionen Baht an Investitionen" schätzen. Das erscheint viel zu niedrig. Derselbe Artikel zitiert einen Bangkoker Inhaber mit fast 1 Million Baht, investiert in Renovierung, Ausstattung und Warenbestand. Schon einige hunderttausend Baht pro Shop würden sich bei 7.297 Shops auf Milliarden summieren. Ich konnte keine belegte Gesamtsumme finden; behandeln Sie den Gesamtverlust daher als unbekannt.
Expertenmeinung, aus demselben Bericht: Dr. Bundit Sornpaisarn vom Centre for Addiction and Mental Health (CAMH) in Toronto (The Nation schreibt den Namen „Bandit Sorpaisan") bezeichnet die Politik Thailands als Beispiel für Entkriminalisierung ohne klaren regulatorischen Rahmen.
2. Was der Marktbereinigungsprozess einem Investor tatsächlich sagt
Das regulatorische Risiko ist nicht theoretisch. 7.297 Unternehmen haben das innerhalb eines einzigen Jahres erfahren. Ein Unternehmen kann legal, in Betrieb und profitabel sein und dennoch durch eine Regeländerung mit kurzer Umsetzungsfrist nicht mehr überlebensfähig werden. Jedes Investitionsmodell für diesen Sektor, das kein Szenario enthält, in dem sich die Regeln erneut ändern, ist unvollständig.
Die Eintrittsbarriere ist stark gestiegen, und das wirkt in beide Richtungen. Die Einbindung eines Behandlers ist eine echte betriebliche Einschränkung. Es ist ein Rekrutierungsproblem und ein Fixkostenfaktor, kein Formular, das man einreicht, und es tötet das kapitalarme Shop-Modell. Es bedeutet auch, dass die verbleibenden 11.136 Betreiber deutlich weniger neue Konkurrenz haben als die vorherige Kohorte.
Der Markt ist jetzt medizinisch, was Kunden und Produkt verändert. Ein Shop, der an Laufkundschaft aus dem Tourismus verkauft, und ein Shop, der gegen Rezept abgibt, sind unterschiedliche Geschäfte. Sie unterscheiden sich in Margen, Lagerbestand, Personal und Compliance-Aufwand. Ein Modell, das für das erste gebaut wurde, wird als zweites nicht überleben.
Ob eine Konsolidierung stattfindet, ist offen. 11.136 Shops für etwa 70 Millionen Menschen sind immer noch eine sehr hohe Dichte. Waren die Schließungen von 2025 das Ende der Korrektur oder der Anfang? Das kann ich anhand der verfügbaren Daten nicht beantworten, und wer es in die eine oder andere Richtung selbstsicher beantwortet, rät.
3. Das Kostenmodell: Struktur, nicht Zahlen
Ich veröffentliche keine Baht-Beträge für Miete, Ausbau, Lizenzgebühren, Gehälter oder Warenbestand, weil ich aktuelle Zahlen nicht verifizieren konnte. Plausibel wirkende erfundene Zahlen wären das Schädlichste, was ein Investitionsartikel enthalten könnte. Der einzige belegte Datenpunkt, den ich habe, ist ein Einzelfall: Ein Bangkoker Inhaber berichtete von fast 1 Million Baht Investition (The Nation, 1. Februar 2026). Das ist eine Anekdote, kein Richtwert.
Was folgt, ist die Struktur: was in das Modell gehört und was häufig weggelassen wird.
Einrichtungskosten
| Position | Hinweise |
|---|---|
| Kaution und Vorauszahlung der Miete | Üblicherweise mehrere Monate. Der Standort bestimmt dies stärker als jede andere Variable |
| Ausbau und Renovierung | Umfasst alles, was die Lizenzbedingungen verlangen: Abgabebereich, gesicherte Lagerung, Platz für die Dokumentation |
| Lizenzantrag | Behördengebühren, zuzüglich Beratungskosten, wenn Sie einen Berater einsetzen |
| Sicherheit und Zugangskontrolle | Meist eine Lizenzbedingung, keine Option |
| Kassen- und Dokumentationssystem | Die Abgabe gegen Rezept erfordert Patienten- und Produktdaten. Das ist ein Compliance-System, keine Kasse |
| Erstbestand | Blüten müssen aus einer GACP-zertifizierten Anlage stammen (siehe Abschnitt 4) |
| Beschilderung und Branding | Werbung für Blüten ist verboten (siehe Abschnitt 5) |
| Beratungskosten | Recht, Buchhaltung, Lizenzierung |
Laufende Kosten
| Position | Hinweise |
|---|---|
| Miete | |
| Gehalt des Behandlers | Die Position, die das Geschäftsmodell verändert hat. Klären Sie genau, was Ihre Lizenzbedingungen während der Öffnungszeiten verlangen. Längere Öffnungszeiten können mehr als einen Behandler bedeuten |
| Sonstiges Personal | |
| Wareneinkauf | |
| Testkosten | Wo für die geführten Produkte erforderlich |
| Compliance und Dokumentation | Personalzeit, Systeme, Audit-Vorbereitung |
| Nebenkosten, Versicherung, Bankgebühren | |
| Lizenzerneuerung | Umfasst die Kosten des Erneuerungsverfahrens selbst. Die Daten von 2025 deuten darauf hin, dass hier Unternehmen scheitern |
Die am häufigsten übersehenen Positionen
Vertretung des Behandlers. Ein Behandler kann nicht dauerhaft alle Öffnungszeiten abdecken: Es gibt Urlaub, Krankheit und Kündigungen. Wenn Ihr Modell von einer einzigen Person abhängt, haben Sie einen Single Point of Failure, der den Shop schließt. Planen Sie Budget für Vertretung ein oder planen Sie kürzere Öffnungszeiten.
Betriebskapital während einer Lizenzerneuerung. Die Daten von 2025 sind hier das Argument. Modellieren Sie ein Szenario, in dem sich die Erneuerung verzögert und Sie eine Zeit lang nicht handeln können.
Veralten des Warenbestands. Cannabisblüte hat eine begrenzte Haltbarkeit, und ein Markt nur auf Rezept setzt Ware langsamer um.
Die Kosten des Ausstiegs. Der Ausbau ist versunkene Kosten, aber die Mietverpflichtungen laufen weiter. Schließende Shops können weiterhin für die Miete von Räumen haften, die sie nicht mehr nutzen können.
4. Die Anforderung auf der Angebotsseite, die das Geschäft prägt
Ein medizinischer Rahmen verlagert Compliance-Pflichten flussaufwärts in den Anbau. Verkaufte oder exportierte Blüten müssen aus einer GACP-zertifizierten Anbaustätte stammen. Das bedeutet dokumentierten Anbau, Chargenprotokolle, Tests und Rückverfolgbarkeit von der Pflanze bis zur Verpackung.
Zwei Folgen für eine Investitionsentscheidung:
Vertikale Integration wird attraktiver als unter dem Freizeitmodell, weil die Kontrolle über eine konforme Lieferkette mehr wert ist, wenn Compliance die bindende Einschränkung ist.
Die Angebotsseite kann eine bessere Position sein als der Einzelhandel, aber das ist nicht bewiesen. Der Einzelhandel trägt die Kosten der Räumlichkeiten, die Kosten des Behandlers, das Laufkundschaftsrisiko und das Risiko der Lizenzerneuerung. Der Anbau vermeidet das Laufkundschaftsrisiko und die Behandleranforderung des Einzelhandels. Er trägt dennoch Grundstücks- und Anlagenkosten sowie das Risiko der Lizenz- und GACP-Erneuerung. Es wurden keine vergleichbaren Daten zu Farmschließungen veröffentlicht, daher beschreiben die Zahlen von 2025 nur den Einzelhandel. Sie zeigen nicht, dass der Anbau sicherer ist.
5. Risiken, konkret benannt
Regulatorische Änderungen. An erster Stelle, weil die Bilanz eindeutig ist:
-
- Juni 2022: Cannabis von der Liste der Betäubungsmittel gestrichen.
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- November 2022: Blüten als kontrolliertes Kraut eingestuft (Bekanntmachung des Gesundheitsministeriums B.E. 2565).
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- Juni 2025: ersetzt durch die Bekanntmachung B.E. 2568, mit Abgabe ausschließlich auf Rezept (PT 33) und ohne Online-Verkauf oder Werbung.
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- April 2026: Ministerialverordnung zu Cannabis-/Hanfextrakten B.E. 2569 verschärft die Lizenzierung.
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- April 2026: Ministerialverordnung zu Lizenzen für kontrollierte Kräuter (Nr. 2) B.E. 2569 verschärft sie weiter.
Das sind drei formale Regeländerungen in den zehn Monaten von Juni 2025 bis April 2026, noch ohne die unter „Stand: Oktober 2026" aufgeführten Maßnahmen von 2026 und den Gesetzentwurf. Rechnen Sie mit weiteren.
Lizenzerneuerung. Eine Erneuerungsquote von 15,5 %. Welche Ursachen auch immer dahinterstehen, dies ist der beobachtete Ausfallpunkt.
Verfügbarkeit von Behandlern. Eine harte Anforderung, die von einem Arbeitsmarkt abhängt, der sie decken muss. Ist das Angebot knapp, steigen die Gehälter und kleine Betreiber werden unter Druck gesetzt.
Werbung. Werbung für Blüten ist verboten, und zusätzlich gelten die Kriterien vom Juli 2026. Ein Shop, der nicht werben kann, ist auf Standort, Empfehlungen und Stammkundschaft angewiesen. Das verändert sowohl das Marketingbudget als auch den Wert des Mietvertrags.
Bankwesen und Zahlungsverkehr. Der Zugang zu Finanzdienstleistungen für Cannabisunternehmen ist unsicher. Klären Sie das mit Ihrer Bank, bevor Sie sich festlegen.
Ausländisches Eigentum. Die Extraktverordnung B.E. 2569 legt Staatsangehörigkeitsbedingungen dafür fest, wer eine Lizenz halten darf. Den genauen Wortlaut finden Sie in dem Artikel zur Lizenzierung nach B.E. 2569. Wenn Sie ausländischer Investor sind, lassen Sie Ihre geplante Struktur von einem thailändischen Anwalt prüfen, bevor Sie irgendetwas anderes tun.
Marktsättigung. 11.136 Shops sind übrig. Die Standortanalyse ist wichtiger als ein Businessplan.
6. Wie man das Modell aufbaut
- Klären Sie zuerst die aktuelle Rechtslage mit einem thailändischen Anwalt, für Ihre konkrete Tätigkeit und Eigentümerstruktur. Alles andere ist vergebliche Arbeit, wenn dies scheitert.
- Klären Sie die Behandleranforderung für Ihre geplanten Öffnungszeiten und beziffern Sie die Rekrutierung, bevor Sie einen Mietvertrag unterschreiben.
- Holen Sie drei echte Angebote für jede Einrichtungsposition ein. Füllen Sie die Tabellen in Abschnitt 3 mit Zahlen von Lieferanten aus, nicht aus einem Artikel.
- Modellieren Sie drei Szenarien, nicht eines: einen Basisfall, einen Fall, in dem sich die Regeln erneut verschärfen (der Gesetzentwurf ist anhängig), und einen Fall, in dem Sie nicht erneuern können.
- Berechnen Sie den monatlichen Break-even-Umsatz. Rechnen Sie dann rückwärts zu den Kundenzahlen und der Warenkorbgröße, die dafür nötig sind, und fragen Sie, ob der Standort dies trägt.
- Modellieren Sie den Ausstieg. Was können Sie zurückholen, wenn es nicht funktioniert?
Zu ROI-Zahlen. Ich veröffentliche keine, und ich würde jeder, die Ihnen gezeigt wird, mit Skepsis begegnen. Eine Prognose, die ihre regulatorischen Annahmen nicht zeigt, ist keine Prognose.
7. Wo die Chance tatsächlich liegen könnte
Drei Beobachtungen, die sich aus den Daten ergeben und nicht aus Optimismus:
Compliance-Dienstleistungen. Tausende Betreiber brauchen Behandlerpersonal, Dokumentationssysteme, Unterstützung bei der Lizenzerneuerung und Audit-Vorbereitung. Der regulatorische Wandel hat diese Nachfrage unmittelbar geschaffen, und sie zu bedienen erfordert keine Betriebsstättenlizenz.
Konforme Lieferung. Etwa 84,5 % der im Jahr 2025 zur Erneuerung anstehenden Lizenzen wurden nicht erneuert (≈40 % aller Shops). Für den Anbau wurde keine vergleichbare Zahl veröffentlicht, und ein medizinischer Rahmen erhöht den Wert dokumentierter Produktion. Die Risiken aus Abschnitt 4 gelten weiterhin.
Growshop- und Betriebsmittelversorgung. Das ist die „Schaufel-und-Spitzhacke"-Position. Sie bedient sowohl den lizenzierten Anbau als auch den breiteren Gartenbaumarkt und unterliegt dem Lizenzregime für den Cannabis-Einzelhandel nicht in gleicher Weise. Dennoch sollten Sie dies für Ihr konkretes Sortiment prüfen: Betriebsmittel, die speziell für den Cannabisanbau verkauft werden, können eigenen Regeln unterliegen.
An alle, die den Erneuerungszyklus 2025 durchlaufen haben: Was hat die Shops, die geschlossen haben, tatsächlich gestoppt? Als Ursache wird die Behandleranforderung berichtet. Aber „keinen Behandler gefunden", „konnte mir keinen leisten", „entschieden, dass es sich nicht lohnt" und „konnte die Raumvorgaben nicht erfüllen" sind vier verschiedene Arten des Scheiterns, mit vier verschiedenen Lehren für jeden, der jetzt einen Einstieg modelliert. Wer es erlebt hat, weiß, was es war, und das steht in keinem veröffentlichten Datensatz.
Weiterführende Lektüre: die beiden Ministerialverordnungen B.E. 2569, der Tracker zum Entwurf des Cannabis Control Act, Bewertungskriterien für Shops, GACP-Farmen.
Dieser Artikel ist allgemeine Geschäfts- und Marktinformation, keine Anlage-, Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung. Die regulatorische Lage hat sich wiederholt geändert und kann sich seit der Veröffentlichung erneut geändert haben; prüfen Sie daher die aktuelle Lage mit einem qualifizierten thailändischen Anwalt, bevor Sie Kapital binden. Die Schließungszahlen sind Daten des Gesundheitsministeriums (Ministry of Public Health), wie von The Nation am 1. Februar 2026 berichtet. Ich habe bewusst keine Kosten- oder ROI-Schätzungen veröffentlicht, die ich nicht verifizieren konnte.